聊聊80吨假黄金的百亿级爆雷

1、

晚上好，我是

晚上不睡觉早上不起床的Dora老师。

 

不断有信托爆炸了。

 

最近的案子是十几个信托帮一个黄金加工企业融资，质押了80吨黄金。现在开箱验货发现，竟然是黄铜。

 

（你说自己是黄金，没想到你竟然是青铜）.jpg

 

 

2、

 

我们翻看以前的信托募资说明书，相关的项目大概是这样：

 

• 融资方是国内最大的黄金首饰制造商之一，纳斯达克上市公司。
• 质押物是黄金。
• 项目100万起投，年化收益7.3%~7.5%，封闭期两年。
• 人保财险承保。

——这种配置颇有点“没钱不带你玩”的气质。

 

但实际上呢？

 

看到质押物是80吨黄金，就要起疑心了。

 

 

3、

 

仔细数下来，疑点还不少。

 

第一，80吨数据极其不合理。

 

80吨黄金是个什么概念。

 

2018年全中国的黄金原料产量是401吨左右。

 

全国三大黄金原料厂家，山东黄金，当年的黄金年产量才40吨左右。

 

一个首饰制造商，光质押的黄金就是山东黄金两年的产量？

 

第二，融资方式奇特。

 

缺钱为什么要质押黄金，卖掉不好吗？

 

黄金实物的质押率低，只有80%，黄金放在银行的保险箱，还要交不菲的检验费、储存费、质押费。

 

如果真的缺钱，卖掉黄金做银行存单质押，质押率高，还有利息，显然效率更高。

 

第三，退一万步讲，就算做黄金质押，为什么不找金交所质押。

 

在普通人投资黄金指南中，给大家介绍过。

 

国内正规的，也是唯一的黄金交易市场，是上海金交所。有80吨黄金，去金交所质押是最好的方式。

 

融资方给信托公司，是把黄金放到银行的保险柜里；而实际上，不论是清点、运输还是保存，在金交所质押都更方便，也更专业。

 

融资方又就是金交所的会员，去质押融资合规而且简单。融资利率可能会更低。

 

一个企业，放着更方便、成本更低的借钱方式不用，舍近求远，选了风险更大、成本更高的融资方式。你觉得会是什么可能。

 

所以，仅仅80吨数字一出来，有投资经验的同学就应该警觉了。

 

 

4、

 

最后我们说两句保险。

 

项目由人保财险承保，很多投资人也是看到了这一点，认为保险公司会兜底，才下手的。

 

但是，当时签订的保险其实是“财产损失险，附抢盗险”。当黄金发生火灾、雷击、爆炸、高空坠落、抢劫或者盗窃，造成了损失，才会赔付。

 

这跟假黄金一点关系都没有。

 

实际上，黄金都锁在银行的保险柜里，真要发生火灾、雷击、爆炸……

 

 

5、

 

昨天吃饭时还在聊，黄金的密度是铜的3倍多，差太多了，黄金加工企业采购的黄金都是标准化产品，尺寸一致（不是像你看电视剧那样的碎金碎银），用手一掂就知道有差异。

 

而现在才爆出来是假的，很有可能当时没一个人看到过实物，一眼都没有。

 

这就很有意思了。

 

所以，事件本身没有过多可以评论的地方。

 

兴风作浪神仙局。

有些事一开头，就已经注定了结局。

 

 

6、

 

很多人问，为什么今年爆雷频发。

 

我们就拿这个案例继续说。

 

往年如果有这样的项目，会是什么情况呢？

 

老项目到期了，再发一个新项目，用新项目的钱兑现老项目，“黄金”还在银行放着，你好、我好、大家好。

 

但现在形势变了。

 

一方面实体经济不好，特别是今年受疫情影响，企业还款难度上升。

 

另外一方面，资管新规实施，今年年末是大限，资金池等骚操作都不能像以前那么来了。

 

到期还钱，不还，那就变卖黄金。

 

于是银行的保险柜打开，皇帝的新衣被戳破。

 

不只是今年年成难，逐步规范的过程，也即戳破的过程。随着泡沫破灭的，是幻想，也是真金白银。

 

 

7、

 

很多惨痛的例子，留给人的教训无非两条：

 

1、多学、多懂。

 

2、看不懂的，坚决不沾。

 

每次我分析爆雷的事件，能给出的建议也无非是这两条。

 

很多人以为自己懂了，其实没懂；很多人本来不懂，也不在乎。

 

就好像钱不是他的一样。

 

所以钱会来，钱也会走，从一处漂流到一处，好像不曾属于过谁。

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