3个月赚20%，收益哪儿来的？丨重庆保险

从2月18日建仓到现在，我的可转债大饼组合已经运行三个月了。

 

净值增长曲线还挺好看的，虽然没有哪一天感觉暴赚，但却稳稳往东北角发展。

按照惯例，每月要进行一次全面的轮动，昨天完成，分享一下我的交易记录。

先说轮出。

 

这次共轮出了5只可转债。

其中，精达转债18号因为正股涨停，所以这只转债跟着冲高到了130以上，符合我的130轮动法则，卖掉；

 

华自转债虽然没涨到130以上，但也是因为19号正股涨得好，转债跟着上涨八个点以上，符合我之前设定的单日涨幅8%-10%的卖出标准，卖掉；

 

剩下5月20日轮出的三只转债，其实都没有达到前面两种情况的卖点，但这三只溢价率变高了，所以要被淘汰掉。

以这个组合唯一亏损卖掉的祥鑫转债为例，它的溢价率已经飙到48.77%了，这主要是因为最近它的正股祥鑫科技是叶飞点名的概念股。

算是个黑天鹅事件吧，从14号到今天，跌了14%。

这时候转债的防守型就凸显出来了，只跌了2.4%。

买转债就这点好，即使正股踩雷，转债也有底可循，不会亏太多。

但它现在溢价率太高，进攻性已经没有了，以后也很难跟上正股的涨幅，顺理成章被淘汰掉。

 

另外两只被淘汰的溢价率高的转债，道理也一样。

 

再说一下轮入的。

 

还是之前的规则：溢价率小于15%，规模小于10亿，不一样的是，现在低价转债太少了，所以我把标准抬高到了110块。

 

基于此，选出了双低值最低的5只转债：

本次轮动结束。

 

目前为止，可转债大饼的收益达到了19.6%，跑赢了各大宽基指数，我做了一次复盘，可以很清楚地感受到，这笔收益是怎么来的。

 

下表，是我建仓以来清仓的所有可转债。

一共19只，其中——

• 仅有6只跟随正股上涨至130元以上卖出，贡献了75%的收益；

• 2只跟随正股单日涨幅达到8%-10%卖出，贡献了10%的收益；

• 剩余11只均因溢价率上涨或者双低值变高淘汰卖出，仅贡献了15%的收益。

 

结果很直观了，主要三点：

 

1）80%的收益，是由20%的操作带来的

 

二八定律真是太精辟了，像我上面的收益，基本都是那6只130轮动带来的，大概就是31%的操作，换来了我75%的收入，接近二八定律。

 

2）所谓摊大饼，主要还是赚正股突击上涨的钱

 

这得益于股票有涨跌，一个涨停板、一根大阳线或者一根长上影，都够转债选手赚一波了。

 

从这个角度看，选择正股波动率高的转债，更容易有130卖出的机会。

3）有底，就有安全感

这次轮动开始到结束，只有一只是亏损出局的。

 

这多少有点运气成分，但我们当初100以下建仓的可转债，注定了下跌幅度也不会太大。

 

再次证明了转债真是个好东西，涨跌幅度是不对称的。

这一波轮动价格底线上来了，但转债的趋势也走出来了，接着奏乐接着舞，但也要时刻保持警惕。